2025年12月31日，马斯克对外披露旗下Neuralink公司计划于2026年启动植入设备大规模量产工作。该消息成为行业重要催化因素，迅速推升市场对脑机接口赛道的关注度与

　　2026年伊始，A股脑机接口概念板块表现活跃，多只相关标的实现集中涨停。市场资金配置意愿明显提升，近5个交易日板块资金净流入规模达97.74亿元，驱动脑机接口指数快速上行。

　　短期维度，受前期板块快速上行影响，估值快速抬升后或面临阶段性回调压力，需警惕市场情绪波动及资金获利了结引发的短期风险；长期来看，随着海内外技术迭代持续推进、国内支持政策逐步加码，脑机接口临床试验进程有望持续加快，商业化场景渗透有望逐步开启，预计2026年行业将迎来更多催化事件，板块仍具备长期配置价值，我们认为可结合海内外技术进展情况，把握逢低布局机会。

　　从概念上来看，脑机接口是指在大脑与外部设备或环境之间建立的一种实时通讯与控制系统，通过对大脑电信号的获取、处理与解码，实现大脑与外部设备的实时交互。该技术融合了神经科学、集成电路技术、生物材料技术、人工智能算法、信息传输技术、外科手术技术等多项先进技术，可将大脑信号解读并转化为具体指令，进而实现通过意念对外部设备的操控。

　　从技术路径划分，脑机接口可分为侵入式、半侵入式、介入式与非侵入式四类。侵入式技术通过将电极穿透脑组织并植入大脑皮层内，具备信号质量较高的核心优势，但存在术后易引发免疫反应、造成创伤且成本较高的短板；非侵入式技术则是将电极置于大脑皮层表面，无需进行手术操作，具有安全性高、成本较低的特点，但存在采集数据量较少、易受环境干扰且精确率偏低的不足；半侵入式技术是将电极植入大脑皮层表面，其风险水平与信号质量均介于杏彩体育侵入式和非侵入式之间；介入式技术通过微创手术将电极植入脑静脉血管内，相较于侵入式与半侵入式技术安全性更高，采集信号质量也优于非侵入式技术。

　　从产业链结构来看，脑机接口产业主要由上游核心零部件、中游集成制造及下游应用端三部分构成。

　　上游环节主要包括硬件零部件与数据库，涵盖芯片、传感器、电极等硬件产品以及数据库与系统软件等，是产业发展的基础支撑环节。

　　中游环节覆盖设备制造集成、外部接收设备制造及软件/算法开发等，是连接上下游的核心枢纽环节。

　　下游环节为各类应用场景，涵盖医疗健康、商业娱乐、公共事业、工业制造、军工等多个领域，是产业价值实现的关键终端。

　　当前，全球多个国家已将脑机接口列为重点发展领域，并出台多项支持政策以推动本国技术突破与产业发展。

　　在海外方面，美国于2013年颁布“脑计划”，旨在推进脑疾病相关技术发展，2017年正式布局脑机接口领域，截至2023年累计投入资金超过40亿美元；日本推出《脑/心机能利用技术推进战略》，重点推进脑科学研究与脑机接口技术协同发展。

　　我国政策端同步发力，出台多项政策推动脑科学基础研究与脑机接口技术发展。早在2016年3月，我国发布的《“十三五”规划纲要》便将脑科学与类脑研究列为国家重大科技创新和工程项目，标志着我国脑研究计划正式启动；此后，国家陆续颁布多项与脑科学研究、脑机接口相关的支持政策，持续助力技术突破与产业发展。2024年1月，工信部等七部门联合颁布《关于推动未来产业创新发展的实施意见》，明确将脑机接口定义为未来产业之一；2025年8月，工信部等七部门再次发布《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，提出到2027年实现脑机接口关键技术突破，初步建立先进的技术体系、产业体系和标准体系的发展目标；2025年10月，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》明确提出要前瞻性布局未来产业，推动脑机接口等多项未来技术成为新的经济增长点，为行业技术突破提供坚实政策支撑。

　　在推进技术应用商业化落地方面，2025年3月，国务院颁布的《提振消费专项行动方案》明确提出要开展“人工智能+”行动，加速推动脑机接口等新技术产品的开发与应用推广，开辟高成长性消费新赛道；2025年3月12日，国家医保局发布《神经系统类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，针对脑机接口新技术进行前瞻性单独立项，设立相关价格项目，有效填补临床应用定价空白，推动临床应用走向规范化；2025年12月26日，国家药监局发布《优先审批高端医疗器械目录（2025版）》，将植入式脑机接口医疗器械纳入优先审批范围，为相关产品上市提供制度保障，进一步打通商业化落地通道。

　　在政策持续支持下，我国脑机接口相关企业数量稳步增长，截至2024年末已增至300多家，且部分企业已在技术研发与临床试验方面取得实质性进展。

　　与此同时，企业研发投入持续快速增长，带动行业融资规模逐步扩大；从融资赛道分布来看，当前资金主要集中于侵入式整体解决方案、类脑芯片、脑机接口输出控制设备等核心领域。2025年1月6日，我国脑机接口领域“独角兽”企业强脑科技完成约20亿元人民币融资，成为全球脑机接口领域除马斯克旗下Neuralink之外的第二大规模融资，行业投资热度持续加码。

　　持续的技术投入有效推动行业技术进展，我国脑机接口相关专利申请数量稳步增长，截至2024年底，我国脑机接口累计专利数量已达2276项，位居全球前列。

　　在企业持续加大研发投入的推动下，脑机接口技术持续取得突破性进展，目前已形成多项实质性成果。

　　在国内方面，2025年6月14日，我国首例侵入式脑机接口临床试验取得成功，标志着我国成为继美国之后全球第二个将侵入式脑机接口推进至临床试验阶段的国家；截至2025年末，“北脑一号”已完成5名患者的植入手术，正式进入临床验证阶段；2025年12月，脑虎科技宣布其自主研发的国内首款、国际第二款内置电池的全植入、全无线、全功能脑机接口产品成功完成首例临床试验；2025年12月17日，中国科学院脑科学与智能技术卓越创新中心发布第二例侵入式脑机接口临床试验成果，一位高位截瘫患者通过植入的脑机接口系统，成功以意念操控智能轮椅自由出行、指挥机器狗完成取物等任务，实现“三维空间交互”；同时，该系统已实现让使用者通过大脑“意念”达到接近常人使用手机和电脑的操作速度，并具备初步控制具身智能机器人的能力。

　　在海外方面，2024年1月，Neuralink启动首例脑机接口植入手术，截至2025年9月，已累计完成12 例脑机接口植入，设备累计使用时长超过1.5万小时；2025年6月13日，Neuralink公布其“Blindsight”设备通过刺激猴子大脑视觉皮层实现视觉模拟，使实验对象成功感知到不存在的物体；2025年12月31日，马斯克公开表示，2026年脑机接口设备将正式开启量产，同时手术流程将转向更加精简且近乎完全自动化的模式，设备电极丝将直接穿过硬脑膜，无需进行切除操作，技术迭代速度超预期。

　　综合来看，当前海内外在脑机接口技术端均取得显著突破，且已逐步进入临床验证关键阶段，而马斯克关于2026年设备量产的最新表态，或有望进一步加速脑机接口行业商业化落地进程。

　　对于脑机接口技术而言，实现信号传输的连续、稳定与低延迟是核心关键，后续随着技术持续突破，相关核心目标有望逐步达成，进而推动行业商业化进程加速落地。

　　从下游应用场景来看，脑机接口具备脑信号解码及与外部设备进行信号双向传递的核心特点，可实现对人体运行状态的监测，对人体部分功能进行补充替代、改善、恢复、提高并增强，或帮助完成此前因身体损伤无法实现的动作与任务，因此脑机接口技术可广泛应用于医疗健康、工业生产、娱乐、教育等多个领域。

　　当前来看，医疗健康是脑机接口最核心的应用场景，其在疾病治疗与功能恢复方面应用价值突出，具体涵盖神经疾病诊疗、精神疾病诊疗、肢体运动障碍及感觉缺陷修复等核心方向，对神经系统相关疾病及脑疾病的诊疗具有重要意义。

　　根据《2025年全球脑机接口行业概述及应用领域调研报告》，在癫痫、帕金森等疾病治疗领域，脑机接口技术通过实时监测大脑信号，可精准捕捉疾病发作时的异常脑电波模式，为疾病的精准诊断与治疗提供科学依据；在瘫痪治疗领域，脑机接口技术有望帮助众多瘫痪患者重新恢复自主运动能力，其核心逻辑是通过脑机接口系统采集、处理并解读患者大脑信号，将其转化为控制外骨骼、假肢等设备的指令，进而实现对肢体运动的模拟与精准控制。

　　后续随着技术持续成熟，脑机接口技术有望逐步向休闲、娱乐、工业、教育等更多领域渗透。在日常休闲领域，可实现睡眠质量监测、疲劳缓解、抑郁症状改善等功能；在工业领域，可助力提升生产效率与操作安全性；在娱乐领域，能够实现意念操控游戏、所想即所得的沉浸式娱乐体验。

　　我们预计，脑机接口技术有望率先在医疗健康领域逐步实现商业化落地，后续随着技术持续突破，应用场景将逐步向外辐射，进一步拓展至娱乐、工业、教育等多个领域，行业下游需求潜力巨大。根据前瞻产业研究院数据，全球脑疾病患者数量已达9.7亿人，全球VR重度游戏玩家约1.2亿人，市场潜在空间广阔，预计全球脑机接口产业未来有望带动3000亿美元的经济价值。

　　当前，随着脑机接口技术持续突破，行业商业化落地进程正逐步推进，2024年全球脑机接口市场规模已达到26亿美元，预计到2029年有望增长至76.3亿美元。

　　国内市场方面，我国脑机接口市场规模快速提升，根据中商产业研究院数据，2024年市场规模已达32亿元，同比增长18.5%，预计2026年将进一步增至46亿元；根据前瞻产业研究院预测，到2029年我国脑机接口市场规模有望突破百亿元大关，行业增长前景广阔。

　　综合来看，随着政策端支持力度持续加大、企业端技术不断取得突破，脑机接口行业有望加速从临床试验阶段向商业化落地阶段推进，预计将率先在医疗健康场景实现规模化应用，后续逐步拓展至休闲、娱乐、工业、教育等众多杏彩体育领域。我们认为，可聚焦产业链上下游的配置机会：上游环节重点关注芯片、传感器、电极等核心零部件；中游环节关注脑机接口设备与外部接收设备制造；应用端方面，优先关注医疗健康应用方向，后续可结合应用场景外扩进度，进一步关注其他领域的投资机会。

　　【注：市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号所载信息或所表述意见仅为观点交流，并不构成对任何人的投资建议。除专门备注外，本文研究数据由同花顺iFinD提供支持】